NEW YORK, 2. Mai (Reuters) – JPMorgan Chase & Co (JPM.N) stellte am 12. März seine Macht hinter die First Republic Bank, als mehrere US-Banken mit einer Vertrauenskrise zu kämpfen hatten, sagten zwei Quellen. 10-Milliarden-Dollar-Fonds.
Die Fazilität von JPMorgan hinderte Einleger nicht daran, vor Kreditgebern zu fliehen. Aber es stellte sich heraus, dass es der Beginn einer Reihe von Ereignissen war – von denen einige hier zum ersten Mal berichtet werden – die JP Morgan und seinem Vorstandsvorsitzenden Jamie Dimon eine Schlüsselrolle bei einer der ungewöhnlichsten US-Bankenrettungen einbrachten. In den vergangenen Jahren.
JP Morgan kaufte First Republic am Montag in einer Regierungsauktion und beendete damit wochenlange gescheiterte Rettungsbemühungen und Diskussionen, an denen die mächtigsten Führungskräfte der Wall Street und US-Beamte beteiligt waren. Laut zwei mit der Situation vertrauten Quellen gingen die Vertragsgespräche bis zum Ende. Vier Bieter, darunter JP Morgan, erreichten am Sonntagabend die letzte Bieterrunde, teilte eine Quelle mit.
JP Morgan wusste erst um 1.15 Uhr in New York, Stunden vor den endgültigen Geboten, dass er gewonnen hatte. Einmal spät in der Nacht, als Dimon und andere leitende Angestellte auf das Ergebnis ihres Angebots warteten, ließ das Schweigen der Federal Deposit Insurance Corp (FDIC) sie glauben, sie hätten verloren, sagte eine der Quellen.
Der endgültige Deal, der gegen 3:30 Uhr bekannt gegeben wurde, festigt Dimons Ruf als einer der mächtigsten Banker der Wall Street.
Aber der Deal warf neue Fragen über die Gefahren auf, die Banken haben, die zu groß sind, um zu scheitern, die Qualität der regulatorischen Aufsicht über den Bankensektor und die Entschlossenheit der Biden-Administration, zu verhindern, dass Unternehmen durch Deals zu mächtig werden.
Die Analysten von Piper Chandler sagten, der Deal sei für JPMorgan wichtiger als der Fonds, weil er die Bank als „Branchenführer in Zeiten des Aufruhrs“ zementiere.
„Die einzige Sorge, die wir im Moment haben, ist das Unbekannte. JPM war bereits ein großer, bedeutender Akteur und kann sich jetzt in einer Zeit weiter positionieren, in der ‚too-big-to-fail‘ immer noch ein politisches Anliegen ist.“ Sie schrieben.
Dimon wehrte sich gegen jeden Hinweis, dass seine Bank zu groß werden würde.
„Wir haben die Kapazität, unsere Kunden zu bedienen, das können Städte, Schulen, Krankenhäuser, Regierungen sein; wir sind Banken des IWF, der Weltbank“, sagte der Banker in einer Telefonkonferenz nach dem Deal. „Jeder, der der Meinung ist, dass Amerika das nicht haben sollte, kann mich direkt anrufen.“
Die FDIC sagte früher am Montag, dass die Resolution ein „stark wettbewerbsfähiges Bieterverfahren“ beinhaltete und eine kostengünstige Alternative zu ihrem Einlagensicherungsfonds sei.
Bankenkrise
First Republic wurde 1985 von James „Jim“ Herbert, dem Sohn eines Gemeindebankiers in Ohio, gegründet. Die Bank wurde 2007 vor der Finanzkrise von Merrill Lynch übernommen. Es ging 2010 wieder an die Börse, nachdem es von der Merrill Lynch Bank of America Corp ( BAC.N ) gekauft wurde und der neue Eigentümer beschloss, es zu veräußern.
Die Attraktion der Ersten Republik waren ihre wohlhabenden Kunden, und sie bot ihnen Vorzugszinsen für Hypotheken und Kredite. Sich auf die Reichen zu verlassen, machte es auch anfälliger – es hatte ein hohes Maß an unversicherten Einlagen.
Anfang März verschreckte ein Ansturm auf Banken im Silicon Valley Einleger und Investoren und schickte sie in die Arme von Institutionen, die sie für sicher hielten, und First Republic wurde schnell zur Zielscheibe. Im ersten Quartal flossen mehr als 100 Milliarden US-Dollar ab, sodass es schwierig war, Bargeld zu beschaffen.
Am Wochenende des 12. März, als die Aufsichtsbehörden die Silicon Valley Bank und die Signature Bank beschlagnahmten und eine Reihe von Notfallmaßnahmen ankündigten, um das Vertrauen in das System zu stärken, sagte First Republic, dass es zusätzliche Schritte unternommen habe, um Zugang zu Finanzmitteln in Höhe von insgesamt 70 Milliarden US-Dollar zu erhalten. Von JP Morgan.
Diese Zusicherung konnte die Märkte jedoch nicht beruhigen und die Aktien der Republik fielen ab dem folgenden Tag erneut.
Reuters konnte den Zeitpunkt nicht bestimmen, aber irgendwann wuchs das Interesse von JPMorgan an First Republic über seine Rolle als Berater hinaus, um der Bank zu helfen, ihre Finanzen zu verbessern. Ein Teil seiner Anziehungskraft: die Liste der vermögenden Privatpersonen des Kreditgebers, die das eigene Private-Banking-Franchise von JPMorgan ergänzen.
Die damals vorherrschende Meinung deutete jedoch darauf hin, dass die Aufsichtsbehörden JPMorgan nicht erlauben würden, eine andere Bank zu kaufen. JPMorgan hält mehr als 10 % der gesamten Bankeinlagen des Landes, und Bundesgesetze hindern es daran, eine große Bank zu übernehmen. Der Erwerb gescheiterter Banken kann von der Regel ausgenommen werden.
Laut einer mit der Angelegenheit vertrauten Quelle hat JPMorgan intern einen Prozess eingeleitet, der verschiedene Optionen für First Republic geprüft hat, einschließlich einer Übernahme. Der Deal wurde intern als „Jungle“ bezeichnet, sagte die Quelle.
Bankengruppen wurden getrennt gehalten, sagte die Quelle. First Republic wurde von Lazard Ltd ( LAZ.N ) beraten.
Höchstbietender
Im März wurden mehrere Ideen zur Rettung der Bank in Umlauf gebracht. Dimon war einer der Machtmakler, der ein Paket für Großbanken zur Zahlung von Einlagen in Höhe von 30 Milliarden Dollar diskutierte. Dimon gehörte zu den Bankern, die sich auf einem Forum in Washington trafen, nachdem es ihm nicht gelungen war, das Vertrauen in den Kreditgeber zu stärken. JPM schlug auch eine andere Idee vor, die kurz in Betracht gezogen wurde, nämlich die Bildung eines Konsortiums zum Kauf der Bank, sagten zwei der Quellen zuvor.
Ein großes Hindernis für einen Deal mit dem Privatsektor war jedoch, dass die Erste Republik Milliarden von Dollar an nicht offengelegten Verlusten in ihren Büchern hatte und finanziert werden musste, wenn jemand die Bank kaufte.
Im Laufe der Wochen kamen die Aufsichtsbehörden Ende April mindestens einmal und zogen der Bank den Stecker, sagte eine Quelle. Die Situation verschlechterte sich letzte Woche, nachdem die Aktien nach den Gewinnen in den freien Fall gerieten.
Bis Freitag hatte die FDIC entschieden, dass die Bank keine Zeit mehr hatte, um eine private Lösung zu finden, teilte eine Quelle Reuters zuvor mit. Auf Anraten von Guggenheim Securities wandte sich die Aufsichtsbehörde an verschiedene potenzielle Bieter, darunter Banken und Private-Equity-Firmen, um Angebote einzuholen, sagten zwei mit der Situation vertraute Quellen.
Das Rennen war am späten Sonntag auf vier Bieter beschränkt, sagte eine Quelle. Neben JPMorgan boten auch PNC Financial Services Group (PNC.N), Citizens Financial Group Inc (CFG.N) und Fifth Third Bancorp (FITB.O) den Quellen zufolge.
Die Auktion zog sich über Nacht hin, während die Berater der FDIC jedes Gebot auf seine Vorzüge prüften, sagte eine mit der Angelegenheit vertraute Quelle.
Jeder Bieter bietet für die gesamte Bank und einen Teil ihres Vermögens, und die Berater der FDIC suchen nach dem kostengünstigsten Einlagensicherungsfonds.
JP Morgan beschäftigte mehr als 800 Mitarbeiter in der Bank mit der gebotenen Sorgfalt. Während Teilangebote von drei anderen Banken bei der Suche nach einer Lösung für First Republic eine gewisse Zugkraft hatten, konnte keines von JPMorgans Angebot zum Kauf der gesamten Bank durchkommen, sagte eine der Quellen.
Berichterstattung von Anirban Sen, Nubur Anand, Isla Binny, David French, Saeed Azhar, Lanan Nguyen; Geschrieben von Megan Davis; Redaktion von Paridosh Bansal und Stephen Coates
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