Der erste Aktienrückgang nach dem Umsatz zeigt einen Rückgang der Einlagen um 41 %

First Republic (Ticker: FRC) sagte, dass es am Ende des ersten Quartals Einlagen in Höhe von 104,5 Milliarden US-Dollar hatte, einschließlich Einlagen in Höhe von 30 Milliarden US-Dollar, die es letzten Monat von großen US-Banken als Lebensader von First Republic erhalten hatte. Laut einer Pressemitteilung des Unternehmens.

„Wenn Sie die 30 Milliarden Dollar abziehen, die sie von diesen großen Banken bekommen haben, haben sie wahrscheinlich 100 Milliarden Dollar an Einlagen verloren“, sagte Morningstar-Analyst Eric Compton. Es ist riesig. „

Der Finanzvorstand der Bank, Neil Holland, sagte, der Einlagenabfluss sei „beispiellos“.

Das Unternehmen sagte, die Entlassungen hätten sich verlangsamt und unternehme Schritte, um das Schiff in Ordnung zu bringen, darunter „erhebliche Kürzungen“ der Vergütung von Führungskräften, Reduzierungen der Büroflächen des Unternehmens und Entlassungen. Die Erste Republik rechnet damit, ihre Belegschaft in der Zweiten um etwa 20-25 % zu reduzieren.
Bein.

Es ist eine überraschende Trendwende für First Republic, eine Regionalbank, die Erfolg hatte, indem sie sich auf die Bereitstellung von Private-Banking- und Vermögensverwaltungsdiensten für wohlhabende Kunden in städtischen Küstengebieten konzentrierte.

Die Dinge änderten sich im März nach dem Zusammenbruch der Silicon Valley Bank, der regionale Bankaktien ins Trudeln brachte und Kunden bei anderen Banken dazu veranlasste, Einlagen abzuziehen. Compton von Morningstar sagte, die Erste Republik sei ein unschuldiger Zuschauer. Dennoch steckt es in einer Krise, und seine Bestände sind noch lange nicht erholt. Zum Handelsschluss am Montag ist die Aktie in diesem Jahr bisher um 87 % gefallen.

Seine Aktien stiegen während der regulären Sitzung am Montag um 12 % auf 16 $, bevor die Bank Ergebnisse bekannt gab, aber sie brachen im nachbörslichen Handel ein und gingen kürzlich um 18 % zurück.

Am Montag meldete First Republic einen verwässerten Gewinn je Aktie von 1,23 US-Dollar, was einem Rückgang von 38,5 % entspricht. Laut FactSet erwarteten Analysten einen Gewinn je Aktie von 0,95 $.

Die in San Francisco ansässige Bank hatte am Ende des vierten Quartals Einlagen in Höhe von insgesamt 176,4 Milliarden US-Dollar und war damit laut dem Jahresbericht des Unternehmens damals die zwölftgrößte Bank in den USA.

Doch ein schwieriges erstes Quartal forderte seinen Tribut. First Republic beendete das Quartal mit einem Nettogewinn von 269 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 33 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Gesamtumsatz betrug 1,2 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 13,4 % entspricht.

Compton von Morningstar berichtet, dass die Banken Schwierigkeiten haben werden, im zweiten Quartal Gewinne zu erzielen. „Ich sehe nicht, wie sie im zweiten Quartal profitabel sind.“

First Republic sagt, die Rettungsleine, die es von großen US-Banken erhalten habe, habe ihm geholfen, den Sturm zu überstehen.

Wenn der Einzahlungsabfluss vorliegt, können Sie auf andere Liquiditätsquellen zugreifen, wie z. B. Darlehen der First Republic Federal Home Loan Bank. Aber das ist eine teure Lösung. Kurzfristige Kredite von der Federal Reserve Bank, Wertpapiere, die im Rahmen von Pensionsgeschäften verkauft wurden, sowie kurz- und langfristige Vorschüsse der FHLB beliefen sich auf insgesamt 106 Milliarden US-Dollar, sagte die Bank. First Republic gab an, Zugang zu mehr Liquidität zu haben, darunter Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente im Wert von 13,2 Milliarden US-Dollar.

Die gesamten Kredite stiegen nach Angaben der Bank am 15. März auf 138,1 Milliarden US-Dollar. Die Gesamteinlagen beliefen sich am 21. April auf 102,7 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 1,7 % gegenüber dem Ende des ersten Quartals entspricht.

Die gesamten Zinsaufwendungen des Unternehmens stiegen jedoch von 525 Millionen US-Dollar im vierten Quartal auf 974 Millionen US-Dollar am Ende des ersten Quartals. Infolgedessen ging der Nettozinsertrag um 19,4 % auf 923 Millionen US-Dollar zurück.

Während der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des Unternehmens sagte CEO Mike Roeffler, die Einlagenbasis der Bank habe sich stabilisiert und First Republic werde sich auf den Wiederaufbau konzentrieren. „In Zukunft werden unversicherte Einlagen einen viel kleineren Teil der Gesamteinlagen ausmachen als in der Vergangenheit“, sagte er.

Das Unternehmen hat weitere Schritte unternommen, um sein Geschäft anzukurbeln. Zum Beispiel hat CEO James H. Top-Führungskräfte, darunter Herbert II, haben sich dafür entschieden, ihre Jahresprämien bis 2023 auf null zu kürzen. Herbert entschied sich auch dafür, mit Wirkung zum 12. März auf sein Gehalt als amtierender Vorsitzender zu verzichten.

Am 6. April der Vorstand der Ersten Republik Ausgesetzt Zahlung einer vierteljährlichen Bardividende auf Bankvorzugsaktien „als Maßnahme der Aufsicht“ Zulassungsanträge bei der Securities and Exchange Commission.

Wie sehr diese Maßnahmen helfen, bleibt abzuwarten. „Wie finden Sie Wachstum, wenn Sie 20-25 % der Belegschaft abbauen?“ sagte Compton von Morningstar. „Es ist eine sehr schlechte Situation.“

Der Gewinnaufruf von First Republic dauerte etwa 12 Minuten, und die Führungskräfte der Bank beantworteten keine Fragen von Analysten.

Die Ergebnisse des ersten Quartals für andere Regionalbanken waren bisher gemischt. Beispielsweise hat Zions Bancorp (ZION) die Quartalsgewinnschätzungen verfehlt. Der SPDR S&P Regional Bank ETF (KRE) ist in diesem Jahr bisher um 25 % gefallen.

Natürlich stand nicht nur der Verwahrer der Ersten Republik unter Druck. Die Regionalbank hat seit Ausbruch der Krise erlebt, dass Berater ihre Vermögensverwaltungssparte verlassen haben. In den letzten Wochen hat First Republic mehr als ein Dutzend Gruppen oder einzelne Berater an andere Firmen abgetreten.

Eine Beratungsgruppe, die am Montag Vermögenswerte in Höhe von 13 Milliarden US-Dollar verwaltete Links, um zu Cresset Asset Management zu wechselnEine private Vermögensverwaltungsfirma mit Sitz in Chicago.

Die vollen Auswirkungen des Weggangs des Beraters wurden im Gewinnbericht vom Montag nicht gezeigt. Das Vermögensverwaltungsvermögen belief sich am Ende des ersten Quartals auf insgesamt 289,5 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 5,6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, sagte First Republic. Roeffler sagte bei der Telefonkonferenz, dass die ausscheidenden Beratergruppen weniger als 20 % des Gesamtvermögens ausmachen und dass First Republic erwartet, dass die Berater einen Teil des von ihnen verwalteten Geldes behalten.

„Wir behalten fast 90 % unserer Vermögensverwaltungsexperten“, sagte Roeffler.

Die Mitarbeiterbindung wird eine Schlüsselzahl sein, auf die man sich freuen kann.

„Wenn die Dinge nicht gut laufen, verlieren Sie dann Privatbankiers oder Vermögensverwalter?“ sagte Compton. „Es scheint, als hätte es bereits begonnen, und ich weiß nicht, wie Sie es lösen.“

Schreiben Sie an Andrew Welsch unter andrew.welsch@barrons.com